Câmbio monetário

Câmbio monetário
Author

Eshna

Last updated October 31, 2016


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Câmbio monetário

Definição : Uma taxa de câmbio é o preço da moeda de uma nação em termos de outra moeda, muitas vezes denominada como moeda de referência.

Por exemplo, a taxa de câmbio rúpia / dólar é apenas o número de rupias que um dólar comprará, se um dólar comprar 100 rupias, a taxa de câmbio pode ser expressa em Rs.100 / $ e as rupias serão a moeda de referência.

Da mesma forma, a taxa de câmbio dólar / rupias é o número de dólares que uma rupia vai comprar; seguindo o mesmo exemplo, a taxa de câmbio seria de US $ 0,01 / Rs.

Conforme o Foreign Exchange Act, (Seção 2), 1947:
(a) "Moeda Estrangeira" significa qualquer moeda que não seja a moeda indiana
(b) "Câmbio" inclui qualquer instrumento sacado, aceito, feito ou emitido de acordo com a cláusula (8) da seção 17 da Lei de Regulamentação Bancária de 1956, todos os depósitos, créditos e saldo a pagar em qualquer moeda estrangeira e quaisquer esboços, cheques de viagem. , cartas de crédito e letras de câmbio, expressas ou sacadas em moeda indiana, mas pagáveis ​​em qualquer moeda estrangeira.

Cotação da moeda: A primeira moeda cotada em um par de moedas no forex BC / VC. Também é tipicamente considerada a moeda nacional ou a moeda contábil. Para fins contábeis, uma empresa pode usar a moeda base para representar todos os lucros e perdas. Por exemplo, se você estivesse olhando para o par de moedas CAD / USD, o dólar canadense seria a moeda base e o dólar americano seria a moeda estrangeira / cotada. O preço representa quanto da moeda de cotação é necessário para você obter uma unidade da moeda base.
  1. Cotação Direta : Uma taxa de câmbio cotada como a moeda doméstica por unidade da moeda estrangeira. Em outras palavras, envolve cotar em unidades fixas de moeda estrangeira contra quantias variáveis ​​do moeda.
E xample: Nos EUA, uma citação direta para o dólar canadense seria de US $ 0,85 = C $ 1. Por outro lado, no Canadá, uma cotação direta para o dólar americano seria de US $ 1,17 = US $ 1.
  1. Cotação Indireta: Por exemplo, nos EUA, uma cotação indireta para o dólar canadense seria de US $ 1,17 = US $ 1. Por outro lado, no Canadá, uma cotação indireta para os dólares americanos seria de US $ 0,85 = C $ 1.
Apreciação e Depreciação de Moeda :
  • Quando uma moeda se torna mais valiosa em relação a outra moeda, é dito que ela é apreciada. O preço do câmbio caiu (por exemplo, 1 dólar compra Rs. 45 em vez de Rs. 39 anteriormente).
  • Quando uma moeda se torna menos valiosa em relação a outra moeda, diz-se que ela é depreciada. O preço do câmbio subiu (por exemplo, 1 USD compra INR 39 em vez de INR 45).

Participantes no mercado de câmbio
  • Todos os bancos comerciais programados (somente revendedores autorizados)
  • Reserve Bank of India (RBI)
  • Tesouraria Corporativa
  • Setor Público / Governo
  • Corretoras Inter Bank
  • Índios residentes
  • Não residentes
  • Empresas de Intercâmbio
  • Agências de câmbio

Regimes Cambiais
  1. FIXO / PEGADO : Um sistema de taxa de câmbio fixa (também conhecido como sistema de taxa de câmbio indexada) é um sistema monetário no qual os governos tentam manter seu valor de moeda constante entre si. Em um sistema de taxa de câmbio fixa, o governo de um país decide o valor de sua moeda em termos de um peso fixo de ouro, uma quantia fixa de outra moeda ou uma cesta de outras moedas. O banco central de um país continua comprometido em sempre a comprar e vender sua moeda a um preço fixo. O banco central fornece moeda estrangeira necessária para Desequilíbrios nos pagamentos de financiamentos.
Como funciona
Sob esse sistema, o banco central primeiro anuncia uma taxa de câmbio fixa para a moeda e depois concorda em comprar e vender a moeda nacional a esse valor. A taxa de câmbio de equilíbrio de mercado é a taxa na qual a oferta e a demanda serão iguais ou seja, os mercados serão liquidados. Em um sistema de taxa de câmbio flexível, esta é a taxa à vista. Em um sistema de câmbio fixo, a taxa pré-anunciada pode não coincidir com a taxa de câmbio de equilíbrio de mercado. Os bancos centrais estrangeiros mantêm reservas de moedas estrangeiras e ouro que podem vender para intervir no mercado de câmbio para compensar o excesso de demanda ou absorver o excesso de oferta.
A demanda por divisas é derivada da demanda interna por bens, serviços e ativos financeiros estrangeiros. A oferta de moeda estrangeira é similarmente derivada da demanda externa por bens, serviços e ativos financeiros provenientes do país de origem. As taxas de câmbio fixas não podem flutuar livremente ou responder às mudanças diárias na demanda e no suprimento. O governo fixa o valor de troca da moeda. Por exemplo, o Banco Central Europeu (BCE) pode fixar sua taxa de câmbio em € 1 = $ 1 (assumindo que o euro segue a taxa de câmbio fixa). Este é o valor central ou valor nominal do euro. Limites superiores e inferiores para o movimento da moeda são impostos, além dos quais variações na taxa de câmbio não são permitidas. A "banda" ou "spread" na Figura 1 é de € 0,4 (de € 1,2 a € 0,8).

Cenário 1 - Excesso de demanda por dólares: a figura 2 descreve o excesso de demanda por dólares. Essa é uma situação em que a demanda interna por bens, serviços e ativos financeiros estrangeiros excede a demanda externa por bens, serviços e ativos financeiros da União Européia. Se a demanda por dólar subir de DD para D'D ', o excesso de demanda é criado na medida do cd . O BCE venderá cd dólares em troca de euros para manter o limite dentro da banda. Sob um sistema de taxa de câmbio flutuante, o equilíbrio teria sido alcançado em e .

Quando o BCE vende dólares dessa maneira, suas reservas oficiais de dólar caem e a oferta monetária doméstica encolhe. Para evitar isso, o BCE pode comprar títulos do governo e, assim, suprir o déficit na oferta de moeda. Isso é chamado de intervenção esterilizada no mercado de câmbio. Quando o BCE começa a ficar sem reservas, ele também pode desvalorizar o euro a fim de reduzir o excesso de demanda por dólares, ou seja, diminuir a diferença entre o equilíbrio e as taxas fixas.

Cenário 2 - Abastecimento Excedido por Dólar: A Figura 3 descreve o excesso de oferta de dólares. Essa é uma situação em que a demanda externa por bens, serviços e ativos financeiros da União Européia excede a demanda européia por bens, serviços e ativos financeiros estrangeiros. Se a oferta de dólares aumenta de SS para S'S ', o excesso de oferta é criado na medida de ab . O BCE vai comprar dólares ab em troca de euros para manter o limite dentro da banda. Sob um sistema de taxa de câmbio flutuante, o equilíbrio seria novamente alcançado em e . Quando o BCE compra dólares dessa maneira, suas reservas oficiais de dólares aumentam e a oferta monetária doméstica se expande, o que pode levar à inflação. Para evitar isso, o BCE pode vender títulos do governo e, assim, combater o aumento da oferta monetária. Quando o BCE começa a acumular reservas em excesso, ele também pode reavaliar o euro a fim de reduzir o excesso de oferta de dólares, ou seja, diminuir a diferença entre as taxas de equilíbrio e de taxas fixas. Isso é o oposto da desvalorização.

2. COMPOSTO : Os países geralmente têm vários parceiros comerciais importantes ou estão apreensivos com uma moeda específica sendo muito volátil durante um longo período de tempo. Eles podem, assim, escolher atrelar sua moeda a uma média ponderada de várias moedas (também conhecido como uma cesta de moedas).

3. PEGS DE RASTEJAMENTO : Em um sistema de rastreamento lento, um país fixa sua taxa de câmbio para outra moeda ou uma cesta de moedas. Esta taxa fixa é alterada periodicamente a intervalos periódicos, com vista a eliminar a volatilidade da taxa de câmbio até certo ponto sem impor a restrição de uma taxa fixa. As estacas de rastreamento são ajustadas gradualmente, evitando assim a necessidade de intervenções do banco central (embora ele ainda possa optar por fazê-lo a fim de manter a taxa fixa no caso de flutuações excessivas).

4. LIVRE FLUTUANTE : Diferentemente da taxa fixa, uma taxa de câmbio flutuante é determinada pelo mercado privado através da oferta e demanda. Uma taxa flutuante é muitas vezes denominada "autocorretiva", pois quaisquer diferenças na oferta e na demanda serão automaticamente corrigidas no mercado. Veja este modelo simplificado: se a demanda por uma moeda for baixa, seu valor diminuirá, tornando os produtos importados mais caros e estimulando a demanda por bens e serviços locais. Isso, por sua vez, irá gerar mais empregos, causando uma correção automática no mercado. Uma taxa de câmbio flutuante está mudando constantemente.

Determinação da Taxa de Câmbio :
É determinado pela interação equilibrada de compradores e vendedores de moedas no mercado FOREX: demanda e oferta determinam as taxas de câmbio.
Demanda por uma moeda para fazer pagamentos por comércio exterior e fluxos de capital.
Oferta de moeda, durante o comércio exterior:

Equilíbrio da taxa de câmbio

Uma taxa de câmbio representa o preço de uma moeda, que é determinada pela demanda dessa moeda em relação ao fornecimento dessa moeda.

Fatores que afetam a taxa de câmbio :

1. Inflação Relativa Taxa:
Inflação dos EUA: 1. A demanda dos EUA por bens indianos e, portanto, Rs
2. desejo indiano para os bens dos EUA e, portanto, o fornecimento de Rs

2. Taxa de Juros Relativa:
As taxas de juros dos EUA: 1. A demanda dos EUA por depósitos bancários indianos e, portanto, a demanda por Rs
2. desejo indiano para os depósitos bancários dos EUA e, portanto, o fornecimento de Rs

3. Níveis de renda relativos :
O nível de renda dos EUA: 1. A demanda dos EUA por bens indianos e, portanto, Rs
  1. Nenhuma mudança esperada para o fornecimento de Rs
  1. Risco Político e Econômico : Os investidores preferem manter quantidades menores de ativos mais arriscados, portanto, moedas de baixo risco - aquelas associadas a nações mais estáveis ​​política e economicamente - são mais valorizadas do que as moedas de alto risco.

Taxa de Câmbio Cont.


Teorias da taxa de câmbio

  1. Teoria PPP (Teoria da Paridade do Poder de Compra): Dado por Gustav Cassel. Segundo essa teoria, os níveis de preços e as mudanças nos níveis de preços em diferentes países determinam as taxas de câmbio das moedas desses países. Esta teoria baseia-se no princípio de que as taxas de câmbio entre várias moedas refletem o poder de compra dessas moedas. Baseia-se assim na lei do preço único.

Premissas da Lei do Preço Único são:

  1. Não há restrição ao movimento de mercadorias entre países.
  2. Não há custo de transporte envolvido.
  3. Não há custo de transação envolvido na compra e venda de mercadorias.
  4. Não há tarifas envolvidas.

Exemplo: Taxa de câmbio EUA / França: $ 1 = .78Eur Uma jaqueta vendida por US $ 50 em Nova York deve ser vendida por 39,24 euros em Paris (50x.78).
S = P1 / P2
S = taxa de câmbio Moeda1 / moeda2
P1 = custo das mercadorias em moeda 1
P2 = custo do bem em moeda 2
De acordo com essa teoria, o preço de uma commodity deve permanecer o mesmo em todo o mundo. Se não, então, os arbitradores comprariam do mercado mais barato e os venderiam no mercado mais caro, até que o preço se tornasse o mesmo nos dois países / mercados.
Outra maneira de explicar isso é que, em equilíbrio, os poderes de compra domésticos na taxa de câmbio são equivalentes. Portanto, a taxa de câmbio tende a permanecer nesse ponto, o que expressa a igualdade entre os respectivos poderes de compra das duas moedas. Este ponto é chamado Paridade de Poder de Compra.

Razões pelas quais o PPP não é perfeito

  • Os números de PPP podem variar de acordo com a cesta específica de produtos usados, tornando-se uma estimativa aproximada.
  • Preferências e escolhas podem variar de país para país. Os bens diferem em sua contribuição para o bem-estar.
  • A competitividade internacional é afetada principalmente pela taxa de câmbio e não pela PPP.
  • Diferenças na qualidade dos bens não são suficientemente refletidas no PPP.
  1. Teoria da balança de pagamentos : De acordo com essa teoria, quando há situação de livre mercado, as taxas de câmbio são determinadas pelas forças do mercado, como demanda e oferta de divisas. Essa teoria é baseada em mecanismos simples de mercado nos quais o preço de qualquer mercadoria é determinado.

Sob essa teoria, os valores externos da moeda nacional dependem da demanda e da oferta da moeda. A balança geral de pagamentos (BOP) da nação pode estar em excesso ou em déficits. Quando a BP da nação está em déficits, a taxa de câmbio se deprecia, e quando a BP está em superávit, haverá reservas de divisas saudáveis, levando à valorização da moeda local. Sob os déficits na BP, os residentes de um país em questão exigem moeda estrangeira, levando excessivamente à demanda excessiva por moeda estrangeira em termos de moeda local. No entanto, sob situação excedentária da BOP, há um excesso de demanda por moeda nacional de estrangeiros do que a oferta real de moeda local. Devido a este preço da moeda local em termos de subida de moeda estrangeira em causa; isto é, a taxa de câmbio melhora ou aprecia. Assim, de acordo com essa teoria, a taxa de câmbio é basicamente determinada pela demanda e pela oferta de moeda estrangeira nos países em questão.

A teoria do BOP da determinação da taxa de câmbio é mais satisfatória do que a teoria da determinação da taxa de câmbio do PPP. É porque a teoria do BOP reconhece o significado de todos os itens no BOP, em vez de poucos itens selecionados sob a teoria do PPP. A teoria do BOP é como a teoria do equilíbrio geral, sob a qual as forças do mercado determinam o valor da mercadoria. De acordo com essa teoria, o desequilíbrio da BP pode ser corrigido ajustando-se a taxa de câmbio na direção que é, desvalorização ou reavaliação. No entanto, esta teoria tem uma desvantagem como ignora o impacto da taxa de câmbio no BOP.

Méritos:
1. A teoria do balanço de pagamentos é consistente com a análise de demanda e oferta.
2. A teoria é mais realista, pois considera outras variáveis ​​que afetam preço interno do dinheiro estrangeiro.
3. A teoria oferece explicação de ajustes marginais na taxa de câmbio por desvalorização ou reavaliação.

Deméritos
1. A teoria pressupõe competição perfeita entre países que não é realista.
2. A teoria assume o balanço de pagamentos como a causa e a taxa de troca como o efeito. O fato, no entanto, é que a taxa de câmbio tem mais influência sobre o balanço de pagamentos.
3. A teoria pressupõe relação causal entre a taxa de câmbio e o nível de preços no mercado interno. Na verdade, existe relação entre os dois.
4. Segundo Haberler, o balanço de pagamentos, como assumido na teoria, é de quantidade fixa. O fato é que o saldo de: pagamentos são influenciados pelas mudanças nas taxas de câmbio.

Conclusão: Foi observado que, no longo prazo, a teoria da PPP se mantém correta e, no curto prazo, a teoria da BP está correta.

About the Author

Eshna is a writer at Simplilearn. She has done Masters in Journalism and Mass Communication and is a Gold Medalist in the same. A voracious reader, she has penned several articles in leading national newspapers like TOI, HT and The Telegraph. She loves traveling and photography.


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