Determinação dos Preços a Prazo e Futuros no Mercado Financeiro

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Determinação dos Preços a Prazo e Futuro

Gerente de Risco Financeiro (FRM®) A Parte I do Exame FRM abrange as ferramentas e técnicas fundamentais usadas no gerenciamento de risco e as teorias que fundamentam seu uso.

Preços a termo e futuros

Bem-vindo à sessão sobre precificação de futuros e encaminhamentos. Quando iniciamos o módulo sobre “Mercados e Produtos Financeiros”, apresentamos o conceito de futuros e contratos futuros, ambos contratos para vender ou comprar um ativo em uma data futura. Nesta sessão, discutiremos como encontrar o valor desses contratos. Vamos aplicar o conceito de arbitragem para encontrar o valor do forward.

Agenda

A agenda principal de nossa discussão será descobrir a expressão para o preço de futuros e futuros. Vamos aprender a aplicar a expressão para encontrar os preços de diferentes tipos de futuros, incluindo futuros de ações, futuros de moedas e futuros de commodities. Aprenderemos sobre commodities de consumo e rendimento de conveniência ao lidar com futuros de commodities. Também vamos comparar os preços de futuros e futuros. Em seguida, discutiremos os preços à vista esperados dos futuros. Por fim, encerraremos a sessão com uma breve discussão sobre o contango (ou backwardation) que mostra a tendência de movimento dos preços futuros.

Tipos de ativos

Ativos de investimento são ativos que são mantidos para fins de investimento. Por exemplo, diferentes investidores mantêm ações, títulos, etc., por causa do investimento. Ativos de consumo são ativos que são mantidos para fins de consumo. Exemplo de ativos de consumo incluem commodities como petróleo e gás natural.

As vendas a descoberto são ordens para vender títulos que o vendedor não possui. Para uma venda a descoberto, o vendedor a descoberto

  • Simultaneamente, toma emprestado e vende títulos através de um corretor
  • Devem devolver os valores mobiliários a pedido do credor ou quando a venda a descoberto é encerrada
  • Deve manter uma parte da venda a descoberto em depósito com o corretor

O vendedor a descoberto pode ser forçado a fechar sua posição se o corretor ficar sem títulos para pedir emprestado. Isso é conhecido como short squeeze e o short seller precisará fechar sua posição vendida imediatamente com prejuízo, quando o preço é alto.

Conceito de Preços

Em uma sessão anterior, apresentamos o conceito de ausência de arbitragem em mercados eficientes; ou seja, ativos similares não podem ser vendidos a preços diferentes. Caso contrário, os arbitradores venderão o ativo de preço mais alto e comprarão o mais barato ao mesmo tempo e obterão lucro sem risco instantâneo. Também introduzimos o conceito de valor temporal do dinheiro na sessão anterior.


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