Estratégias de Cobertura Usando Futuros - Noções Básicas de Hedge

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Estratégias de cobertura usando futuros

Gerente de Risco Financeiro (FRM®)

A Parte I do Exame FRM abrange as ferramentas e técnicas fundamentais usadas no gerenciamento de riscos e as teorias subjacentes ao seu uso.

Estratégias de cobertura usando futuros

Bem-vindo à 3ª sessão de Mercados e Produtos Financeiros. Na sessão anterior, aprendemos os fundamentos dos mercados futuros, incluindo os procedimentos de liquidação e entrega. Nesta sessão, aprenderemos os conceitos básicos de hedge. O termo cobertura significa proteção contra incerteza. Por exemplo, um comerciante que faz o seguro de sua remessa está se protegendo contra perdas devido a eventos imprevistos, como roubo, etc. Aprenderemos como os futuros podem ser usados ​​para proteger uma posição e reduzir o risco. Vamos começar nossa discussão.

Agenda

A agenda principal de nossa discussão será aprender os vários conceitos usados ​​em hedge com contratos futuros. Nesta sessão, começaremos aprendendo os conceitos básicos e os tipos de cobertura . Em seguida, introduziremos o conceito de risco de base, que surge devido a um descompasso entre um preço subjacente e seus contratos futuros. Vamos aprender como quantificar o número de contratos para um hedge efetivo. Utilizaremos esse conceito de hedge para ajustar o risco sistemático de uma carteira. Por fim, encerraremos a sessão discutindo brevemente a rolagem de uma cobertura.

Noções básicas de cobertura

Nos mercados financeiros, qualquer trader pode estar em uma posição longa ou curta. Numa posição longa, o comerciante tem a obrigação de vender qualquer ativo a data futura, enquanto em uma posição curta, o comerciante precisa comprar o ativo em uma data futura. Por exemplo, um agricultor que ainda não colheu suas plantações está em uma posição longa, pois precisará vender as colheitas em uma data futura, quando a colheita estiver completa. Há sempre incerteza associada a datas futuras, e os comerciantes geralmente protegem suas posições incertas através da compra ou venda de contratos futuros. Em uma posição vendida, os traders entram em um longo hedge comprando contratos futuros. Isso é feito para protegê-los contra as chances de aumento dos preços. Por exemplo, uma companhia de petróleo compra futuros de petróleo bruto para se proteger contra o aumento dos preços. Em uma posição comprada, os traders entram em um hedge curto por meio de contratos futuros em aberto. Isso é feito para protegê-los contra as chances de um declínio nos preços. Por exemplo, um agricultor vende futuros de arroz para se proteger contra o declínio dos preços. Há vantagens de hedge, como a redução de riscos devido a movimentos incertos nos preços, como nos exemplos que acabamos de citar. Outra vantagem é que permite às empresas prever com precisão os lucros no futuro e, assim, permitir que eles mantenham uma posição financeira mais estável. Uma grande desvantagem da cobertura é que o hedger renuncia à vantagem devido ao movimento favorável dos preços. Por exemplo, um agricultor com cobertura não tem vantagem se os preços aumentarem no futuro, uma vez que qualquer vantagem é compensada devido à perda nos contratos de futuros.


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