Estratégias de Negociação Envolvendo Opções - Explorando Opções com Ações

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Estratégias de Negociação Envolvendo Opções

O Gerente de Risco Financeiro (FRM®), Parte 1 do Exame FRM, abrange as ferramentas e técnicas fundamentais usadas no gerenciamento de riscos e as teorias subjacentes ao seu uso.

Estratégias de Negociação Envolvendo Opções

Bem-vindo à 32ª sessão em sua preparação para o exame FRM Parte 1. Na sessão anterior, aprendemos as propriedades das opções de ações , seus limites superior e inferior e seus valores no vencimento. As opções nos dão a flexibilidade de ter diferentes tipos de payoffs em diferentes cenários de mercado. Podemos usar opções para negociar estrategicamente e planejar nossos próprios pagamentos. Nesta sessão, aprenderemos como combinar diferentes opções e criar alguns retornos interessantes. Essas estratégias podem ser personalizadas para atender às diferentes expectativas do mercado. Vamos começar esta interessante sessão.

AGENDA

A agenda principal da sessão será aprender como combinar opções com ações, ou como combinar duas ou três opções diferentes para elaborar uma estratégia de negociação. Vamos aprender algumas estratégias de negociação populares, como chamadas cobertas e opções de proteção, que combinam opções com ações. Em seguida, aprenderemos sobre as estratégias de spread, nas quais compramos ou vendemos opções com preços de exercício ou preços de vencimento diferentes para criar o resultado desejado. Finalmente, aprenderemos sobre algumas estratégias de combinação que combinam duas ou mais estratégias, como straddle, strangle, strips e straps.

Vamos analisar o retorno de uma estratégia de chamada coberta. Nessa estratégia, esperamos um estoque e fazemos uma chamada curta ao mesmo tempo, o que reduz nosso desembolso inicial. Se o preço diminui, a chamada expira como sem valor, e parte da perda do estoque é compensada pelo ganho do prêmio da chamada. Quando o preço sobe, o aumento no preço do estoque é igual à perda de compra e o pagamento é constante.

No caso de uma colocação de proteção, compramos um put junto com o estoque. Quando o preço do estoque diminui, ele é compensado pelo ganho do put, e a perda é limitada a um valor constante. Quando o preço aumenta, o put expira como sem valor, e há um ganho com o estoque, que se torna positivo após um movimento suficiente para cobrir o gasto inicial na compra do put.

Em uma estratégia de spread , compramos ou vendemos opções com diferentes preços de exercício ou datas de vencimento. Em um spread de chamada de compra, esperamos uma ligação com um preço de exercício mais baixo e diminuímos uma ligação a um preço de ação mais alto. O custo inicial da estratégia será negativo. Se o preço cair abaixo do preço de exercício mais baixo, as duas chamadas serão inúteis e a perda será constante. Se o preço aumentar, a menor oferta de preço de exercício resultará em ganho até que o preço atinja o preço de exercício mais alto, após o qual qualquer ganho é igual à perda da ligação com o preço de exercício mais alto.


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